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16冠隆债(139303)在上海证券交易所挂牌的公告
2016-12-26 15:13
2016年辽宁冠隆建设集团有限公司公司债券在上海证券交易所挂牌的公告

证券简称:16冠隆债
证券代码:139303
发行规模:人民币10亿元
上市时间:2016年12月27日
上 市 地:上海证券交易所
主承销商:长城证券股份有限公司
签署日:二零一六年十二月
第一节 序言
重要提示:辽宁冠隆建设集团有限公司(以下简称“辽宁冠隆”、“发行人”
或“本公司”)董事会成员已批准本上市公告书,确信其中不存在任何虚假、误
导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。
根据《上海证券交易所公司债券上市规则(2015 年修订)》及发改委相关要
求,本期债券仅限上海证券交易所规定的合格投资者中的机构投资者参与交易,
仅在固定收益平台挂牌,并禁止个人投资者参与交易。
上海证券交易所(以下简称“上交所”)对本期债券上市的核准,不表明对
该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收
益的变化等引致的投资风险,由购买债券的投资者自行负责。
经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定,发行人长期主体信用等级为
AA,本期债券信用等级为 AA;本次债券上市前,发行人辽宁冠隆最新一期末的
净资产为 736,071.42 万元(截至 2016 年 6 月 30 日合并报表中所有者权益合计)。
本次债券上市前,本公司最近三个完整的会计年度实现的年均可分配利润为
17,089.40 万元(2013 年、2014 年及 2015 年合并报表中归属于母公司所有者
的净利润平均值),依照发行利率 4.7%计算,超过债券一年利息的 1.5 倍,发行
人在本次发行前的财务指标符合相关规定。
第二节 发行人简介
一、发行人基本信息
公司注册名称: 辽宁冠隆建设集团有限公司
法定代表人: 李建勇
注册资本: 人民币壹亿元
设立日期: 2004 年 8 月 5 日
统一社会信用
9121010076435970X0
代码:
注册地址: 沈阳市于洪区黄海路 64 号
邮政编码: 110141
联 系 人: 佟菲
电话: 024-25316915
传真: 024-25319551
经营范围: 许可经营项目:无;一般经营项目:产业投资(法律法规禁止
及应经审批而未获批准的项目除外),投资管理咨询服务,土
地整理,市政工程施工,建筑工程承包,工程项目咨询服务。
二、发行人历史沿革、近三年实际控制人变更及重大资产重组情况
(一)发行人历史沿革
1、公司设立情况
辽宁冠隆建设集团有限公司(以下简称“冠隆建设”、“发行人”或“公司”)成立
于 2004 年 8 月 5 日,系经沈阳市于洪区国有资产管理办公室批准,由沈阳市于
洪区国有资产经营公司出资设立的有限责任公司。注册资本 1 亿元。
2、公司设立以来的历次股本变动情况
发行人是根据沈阳市于洪区国有资产管理办公室《关于成立沈阳于洪新城建
设投资集团有限公司的批复》文件决定,由沈阳市于洪区国有资产经营公司作为
出资人,于 2004 年 8 月 5 日在沈阳市工商行政管理局登记注册(国有独资),
设立时的公司名称为沈阳于洪新城建设投资集团有限公司,设立时的注册资本
为 10,000 万元。上述出资业经辽宁慧宇会计师事务所有限公司辽慧会验字
(2004)第 069 号验资报告予以验证。
2005 年 5 月,根据沈阳市于洪区国有资产管理办公室《沈阳市于洪区国有
资产经营公司关于沈阳于洪新城建设投资集团有限公司变更登记的决议》(沈于
财字(2004)88 号)文件决定,沈阳市于洪区国有资产经营公司向公司增资
50,000 万元,公司变更后的注册资本为 60,000 万元。上述增资业经辽宁东泉会
计师事务所有限责任公司辽东泉验字【2004】第 103 号验资报告予以验证。
2009 年 4 月,根据沈阳市于洪区国有资产经营公司《关于对沈阳于洪新城
建设投资集团有限公司减少注册资本金的决定》(沈于国经字(2008)2 号)文
件决定,沈阳市于洪区国有资产经营公司决定减资 50,000 万元,变更后的注册
资本为 10,000 万元。上述减资业经辽宁东泉会计师事务所有限责任公司辽东泉
验字【2009】第 0110 号验资报告予以验证。
2011 年 8 月,发行人公司名称由“沈阳于洪新城建设投资集团有限公司”变
更为“辽宁冠隆建设集团有限公司”。沈阳市工商行政管理局出具的辽工商名称
变核内字【2011】第 1100007840 号核准了上述事项。
除以上事项,截至 2015 年 12 月 31 日,公司无其他应披露而未披露的重大
资产重组或股权划转事项。
(二)最近三年及一期内实际控制人变化情况
发行人实际控制人为沈阳市于洪区国有资产经营公司,最近三年及一期内实
际控制人未发生变化。
(三)发行人的近三年及一期重大资产重组情况
报告期内,公司未发生导致主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产
购买、出售、置换情况。
(四)发行人前十大股东情况
发行人是依法设立的国有独资公司,沈阳市于洪区国有资产经营公司是发行
人的唯一股东,持股比例 100.00%。
三、发行人主营业务概况
(一)发行人的经营范围
发行人作为沈阳市于洪区最重要的城市基础设施建设的运营主体,主要从
事城市基础设施的建设及其相关联的业务,具体分为基础设施建设业务、土地
开发整理、回迁安置房及商品房建设、混凝土业务、物业管理等领域。
(二)发行人的主营业务情况
公司经沈阳市于洪区政府授权,从事于洪区基础设施建设和土地开发整理等
业务。2013年-2015年,公司主营业务收入分别为6.52亿元、7.72亿元和8.01亿
元,年均复合增长率为10.84%。其中,2013年,基础设施建设收入是公司收入
主要来源,占公司当年主营业务收入的比重为67.57%。2014年和2015年,公司
土地开发整理业务成为公司收入的重要来源,占当年主营业务收入的比重分别为
98.44%和97.42%。公司房地产开发收入来自于回迁安置房项目配套的商业网点
的销售。
2013 年-2015 年公司主营业务收入构成情况
单位:万元、%
2013 年 2014 年 2015 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
基础设施建设 44,071.77 67.57 - - - -
土地开发整理 17,514.75 26.85 75,993.92 98.44 78,003.20 97.42
房地产开发 1,022.68 1.57 1,146.86 1.49 1,050.22 1.31
混凝土销售 2,582.07 3.96 - - - -
物业管理 35.01 0.05 56.76 0.07 960.86 1.20
旅游管理 - - - - 56.14 0.07
主营业务收入 65,226.29 100.00 77,197.54 100.00 80,070.42 100.00
三、本期债券的偿付风险及对策措施
(一)与本期债券有关的风险及对策
1、利率风险与对策
风险:受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响,市场利率具有波
动性。由于本期债券采用固定利率结构且期限较长,在本期债券期限内,不排除
市场利率上升的可能,这将使投资者投资本期债券的收益水平相对降低。
对策:本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿。本期债券拟在
发行结束后申请在经批准的证券交易场所上市或交易流通,如上市或交易流通申
请获得批准,本期债券流动性的增加将在一定程度上给投资者提供规避利率风险
的便利。
2、偿付风险与对策
风险:如果受市场环境变化等不可控因素影响,发行人不能从预期的还款来
源获得足够资金,可能影响本期债券本息的按期足额偿付。
对策:发行人将加强本期债券募集资金使用管理,确保募集资金投入项目的
正常运作,进一步提高管理和运营效率,严格控制成本支出,确保公司的可持续
发展。同时,发行人建立了“偿债资金专户”,在债券存续期的第 3 至第 7 个计
息年度末分别偿还债券本金的 20%,平缓债券存续期内还款现金流,并提前安
排必要的还本资金,以保证发行人按时还本付息。
3、流动性风险与对策
风险:由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,
发行人目前无法保证本期债券一定能够在相关的证券交易场所上市流通,亦无法
保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易,从而可能影响债券的流动性,导
致投资者在债券转让和临时性变现时出现困难。
对策:本期债券发行结束后 1 个月内,发行人将就本期债券向国家有关主管
部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请,争取尽快获得批准。
另外,随着债券市场的发展,企业债券交易和流通的条件也会随之改善,未来的
流动性风险将会有所降低。
(二)与行业相关的风险与对策
1、产业政策风险与对策
风险:国民经济的不同发展阶段,国家和地方的产业政策会有不同程度的调
整。发行人以城市基础设施建设为主营业务,受国家产业政策的影响较大,未来
相关产业政策的变动可能对发行人的经营活动和盈利能力产生影响。
对策:发行人作为沈阳市于洪区最主要的基础设施建设主体,发行人将继续
保持与沈阳市于洪区人民政府的密切联系,注重政策信息的收集和分析研究,及
时了解和判断政策的变化,对公司的运营策略做出正确的调整,确保公司的稳健
发展。
2、经济周期风险与对策
风险:发行人所从事业务的投资规模及收益水平受经济发展状况和经济周期
的影响较大,发行人利润对政府财政补贴依赖较大,本期债券期限较长,如果在
本期债券存续期内,经济增长放缓,政府对基础设施投资力度下降,将可能造成
发行人业务规模萎缩,经营效益下降,现金流量减少,从而影响本期债券本息的
兑付。
对策:发行人将不断提高管理水平和经营业绩,优化产业结构,建立起适应
各自公司业务特点的组织架构和管理模式。另外,作为沈阳市于洪区最重要的城
市基础设施和回迁安置房建设的投融资主体,在经济周期低谷时,地方政府会加
大对公司的支持力度,以促进地区经济增长,这将有利于公司抵御经济周期带来
的风险。
(三)与发行人有关的风险与对策
1、工程建设质量风险与对策
风险:由于建设管理等多方面原因,发行人负责的工程可能存在未能严格按
照规划要求施工、随意改变项目计划或改变项目建设内容的现象,从而导致工程
项目不能满足原定要求或达到原定标准,带来潜在的违约风险,可能给发行人造
成损失。
对策:发行人在施工建设管理方面具有较为丰富的经验,将严格选择施工单
位,加强工程监督管理,保证工程项目建设符合项目业主的相关规划或标准,保
证工程建设内容符合发行人与项目业主的相关约定。
2、经营管理风险与对策
风险:发行人从事城市基础设施建设(含土地开发整理)、房地产开发经营
(主要为回迁安置房建设),资产规模较大,在企业管理上存在一定的难度。这
要求发行人不断地提高经营决策水平,增强财务管理及资本运作方面的能力,对
潜在生产经营风险进行有效控制,否则将对发行人的未来发展造成一定影响。
对策:为加强经营管理,发行人将进一步建立健全内部管理机制,并建立融
资风险预警应急机制,控制债务风险,保证公司资金安全;此外,发行人将继续
加强团队建设,通过公开招聘等方式招揽专业人才,不断提高公司管理和运营水
平。
3、持续融资风险与对策
风险:发行人所从事业务的资金需求量大、投资回收期较长。目前,公司外
部融资以银行贷款为主,若银行贷款的融资成本和融资条件发生不利于发行人的
较大变化,将影响发行人的持续融资规模和盈利能力。
对策:发行人经营情况良好,财务状况优良,资产质量较好;另一方面,发
行人与国内各家银行均保持着长期良好的合作关系,资信记录良好,这将有助于
发行人保持持续的债务融资能力。目前,发行人的资产负债率合理,随着公司资
产规模的扩大,其良好的财务状况有助于保持较强的融资能力。
4、募集资金投向风险与对策
风险:本期债券募集资金拟投向回迁房建设项目,投资规模较大、建设期较
长。如果在项目建设期间出现原材料价格上涨、劳动力成本上涨、遇不可抗拒的
自然灾害意外事故、政府政策、利率政策改变以及其他不可预见的困难或状况,
有可能使项目实际投资额超出预算、项目建设期延长,导致项目成本提高,影响
发行人的盈利能力。
对策:本期债券拟投向项目的设计和建设均由技术实力强、经验丰富的公司
承担,关键工程经过反复论证,并由专业人员跟踪项目施工进度,确保项目施工
质量。发行人将积极与相关政府主管部门合作,使项目实际运行数据达到预期,
确保项目建成后的正常运行,最大限度地降低项目的市场运营风险。
第三节 债券发行概况
一、债券名称

2016 年辽宁冠隆建设集团有限公司公司债券(简称“16 冠隆债”。
二、核准情况
本次债券已经国家发展和改革委员会(以下简称“发改委”)批复许可发改
财金【2015】3229 号文核准向中华人民共和国境内机构投资者(国家法律、法
规另有规定除外)公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法
规禁止购买者除外)协议发行。
三、发行总额
本次债券实际发行规模为 10 亿元。
四、发行方式及发行对象
(一) 发行方式
本期债券以簿记建档、集中配售的方式,通过承销团成员设置的发行网点向
中华人民共和国境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行和通
过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)协议发行。
(二)发行对象
承销团成员设置的发行网点公开发行:在中央国债登记结算有限责任公司开
户的境内合格机构投资者(国家法律、法规另有规定除外);上海证券交易所协
议发行:在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立合格基金证券账户或
A 股证券账户的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。
五、票面金额和发行价格
本期债券面值 100 元人民币,平价发行,以 1,000 元为一个认购单位,认
购金额必须是 1,000 元的整数倍且不少于 1,000 元。
六、债券期限
本次债券的期限为 7 年期。
七、债券 年利率、计息方式和还本付息方式
本次债券票面利率为 4.7%。本期债券采用单利按年计息,不计复利。
发行首日/起息日:2016 年 11 月 10 日。
发行期限:自 2016 年 11 月 10 日起,至 2016 年 11 月 16 日止。
付息日:本次债券存续期间,本次债券的付息日为 2017 年至 2023 年每年
的 11 月 10 日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个交易日;每
次付息款项不另计利息。
本次债券的兑付日为 2019 年至 2023 年每年的 11 月 10 日,如遇法定节假
日或休息日,则顺延至其后的第 1 个交易日,顺延期间兑付款项不另计利息。
付息、兑付方式:本期债券每年付息一次,年度付息款项自付息日起不另计
利息。每年付息时按债权登记日日终在证券登记托管机构托管名册上登记的各债
券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。
本期债券的本金在本期债券存续期的第 3 年、第 4 年、第 5 年、第 6 年和
第 7 年分期兑付,分别偿还本金的 20%。每次还本时按债权登记日日终在证券
登记托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值占当年债券存续余额的
比例进行分配(每名债券持有人受偿的本金金额计算取位到人民币分位,小于分
的金额忽略不计)。
八、本期债券发行的主承销商
本次债券主承销商为长城证券股份有限公司,副主承销商为恒泰长财证券有
限责任公司,分销商为东莞证券股份有限公司、开源证券股份有限公司。
承销方式为承销团余额包销。
九、债券信用等级
经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定,发行人长期主体信用等级为
AA,本期债券信用等级为 AA。
十、担保情况
本期债券无担保。
十一、上市或交易流通安排
经上交所同意,本期债券将于 2016 年 12 月 27 日起在上交所挂牌交易。本
期债券简称为“16 冠隆债”,证券代码为 139303。
十二、认购与托管
通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者发行的债券由中央国债
登记公司登记托管;通过上海证券交易所协议发行的债券由中国证券登记公司上
海分公司登记托管。
十三、税务提示
根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的税款
由投资者自行承担。
第四节 债券上市与托管基本情况
一、 本期债券上市基本情况
经上交所同意,本期债券将于 2016 年 12 月 27 日起在上交所挂牌交易。本
期债券简称为“16 冠隆债”,证券代码为 139303。
经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定,发行人长期主体信用等级为
AA,本期债券信用等级为 AA。
二、 本期债券托管基本情况
根据中国证券登记结算有限责任公司登记托管的相关规定,本期债券已按照
中国证券登记结算有限责任公司办理相关登记托管手续。
第五节 发行人主要财务状况
发行人 2013-2015 年的合并财务报表由华普天健会计师事务所(特殊普通
合伙)审计,该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告(会审字〔2016〕
4583 号)。本文中 2013-2015 年的财务数据均来源于上述审计报告。投资者在
阅读发行人的相关财务信息时,应当同时查阅发行人经审计的财务报告之附注。
一、发行人财务总体情况
(一)2013-2015 年主要财务数据与指标
1、发行人 2013-2015 年主要财务数据
单位:万元
项目 2015 年度/末 2014 年度/末 2013 年度/末
资产总计 1,343,586.37 1,280,205.76 1,212,459.76
其中:流动资产 997,376.16 936,738.52 844,497.80
负债合计 619,479.83 575,350.96 667,028.80
其中:流动负债 446,180.08 403,041.06 454,982.88
所有者权益合计 724,106.54 704,854.80 545,435.61
主营业务收入 80,070.42 77,238.29 65,226.29
利润总额 19,259.96 18,971.94 13,052.19
净利润 19,251.74 18,968.51 13,047.95
2、发行人 2013-2015 年经审计的合并资产负债表
单位:人民币元
项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产:
货币资金 865,542,632.46 545,351,062.00 1,622,451,221.48
以公允价值计量且其变动
- - -
计入当期损益的金融资产
应收票据 - - -
应收账款 6,454,720.25 - -
预付款项 110,506.61 79,831,711.55 208,213,879.65
应收利息 - - -
应收股利 - - -
其他应收款 471,147,638.86 449,861,554.42 698,317,572.93
存货 8,599,012,565.52 8,282,059,021.10 5,905,048,486.58
划分为持有待售的资产 - -
一年内到期的非流动资产 - -
其他流动资产 31,493,511.34 10,281,815.70 10,946,878.64
流动资产合计 9,973,761,575.04 9,367,385,164.77 8,444,978,039.28
非流动资产: - -
可供出售金融资产 711,002,700.00 658,002,700.00 437,802,700.00
持有至到期投资 - - 440,000,000.00
长期应收款 - - -
长期股权投资 - - 1,804,087.36
投资性房地产 1,561,248.70 - -
固定资产 2,481,973,595.63 2,492,308,910.17 2,498,970,141.07
在建工程 - - -
工程物资 - - -
固定资产清理 - - -
生产性生物资产 - - -
油气资产 - - -
无形资产 267,564,615.03 284,360,861.69 301,042,641.68
开发支出 - - -
商誉 - - -
长期待摊费用 - - -
递延所得税资产 - - -
其他非流动资产 - - -
非流动资产合计 3,462,102,159.36 3,434,672,471.86 3,679,619,570.11
资产总计 13,435,863,734.40 12,802,057,636.63 12,124,597,609.39
项目 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动负债:
短期借款 - - -
应付票据 - - -
应付账款 448,491,598.29 701,550,359.37 721,874,292.43
预收款项 2,591,976,841.44 1,791,389,990.31 2,038,568,517.58
应付职工薪酬 712,958.42 22,971.00 657,561.00
应交税费 7,014,895.93 7,069,414.66 6,533,970.87
应付利息 - - -
应付股利 - - -
其他应付款 1,371,073,036.64 1,290,377,889.15 1,282,194,479.68
一年内到期的非流动负债 42,531,500.00 240,000,000.00 500,000,000.00
其他流动负债 - - -
流动负债合计 4,461,800,830.72 4,030,410,624.49 4,549,828,821.56
非流动负债: - -
长期借款 457,430,500.00 509,400,000.00 723,750,000.00
应付债券 - - -
长期应付款 1,275,566,968.70 1,213,698,998.16 1,396,709,180.16
长期应付职工薪酬 -
专项应付款 - - -
预计负债 - - -
递延收益 - - -
递延所得税负债 - - -
其他非流动负债 - - -
非流动负债合计 1,732,997,468.70 1,723,098,998.16 2,120,459,180.16
负债合计 6,194,798,299.42 5,753,509,622.65 6,670,288,001.72
所有者权益:
实收资本 100,000,000.00 100,000,000.00 100,000,000.00
资本公积 4,478,642,018.84 4,478,642,018.84 3,073,088,685.51
减:库存股 - - -
其他综合收益 - - -
专项储备 - - -
盈余公积 50,000,000.00 45,703,845.64 35,821,422.59
一般风险准备 - - -
未分配利润 2,612,423,416.14 2,424,202,149.50 2,244,422,046.46
归属于母公司所有者权益
7,241,065,434.98 7,048,548,013.98 5,453,332,154.56
合计
少数股东权益 - - 977,453.11
所有者权益合计 7,241,065,434.98 7,048,548,013.98 5,454,309,607.67
负债和所有者权益总计 13,435,863,734.40 12,802,057,636.63 12,124,597,609.39
3、发行人 2013-2015 年经审计的合并利润表
单位:人民币元
项 目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
一、营业总收入 800,881,659.77 772,382,932.35 652,262,862.37
其中:营业收入 800,881,659.77 772,382,932.35 652,262,862.37
利息收入 - - -
二、营业总成本 755,911,028.81 755,124,606.32 694,616,923.73
其中:营业成本 648,735,884.28 639,440,208.86 585,303,732.16
利息支出 - - -
营业税金及附加 2,160,603.26 1,154,128.16 3,532,287.76
销售费用 92,614.90 4,691.00 164,966.15
管理费用 53,162,249.05 41,805,966.47 36,098,581.94
财务费用 50,220,396.22 72,285,915.97 68,457,925.22
资产减值损失 1,539,281.10 433,695.86 1,059,430.50
加:公允价值变动收益(损失
- - -
以“-”号填列)
投资收益(损失以“-”号填列) 66.25 1,195,912.64 -923,173.09
其中:对联营企业和合营企业
- -764,698.05 -921,131.82
的投资收益
汇兑收益(损失以“-”号填列) - - -
三、营业利润(亏损以“-”号填
44,970,697.21 18,454,238.67 -43,277,234.45
列)
加:营业外收入 148,000,507.95 173,465,036.61 173,847,847.98
其中:非流动资产处置利得 - - 98,064.66
减:营业外支出 371,576.57 2,199,861.61 48,685.74
其中:非流动资产处置损失 - - 5,064.64
四、利润总额(亏损总额以“-”
192,599,628.59 189,719,413.67 130,521,927.79
号填列)
减:所得税费用 82,207.59 34,340.69 42,434.78
五、净利润(净亏损以“-”号填
192,517,421.00 189,685,072.98 130,479,493.01
列)
归属于母公司所有者的净
192,517,421.00 189,662,526.09 130,479,690.60
利润
少数股东损益 - 22,546.89 -197.59
4、发行人 2013-2015 年经审计的合并现金流量表
单位:人民币元
项 目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现
1,580,643,963.90 513,735,781.08 1,083,913,466.20

收到的税费返还 - - -
收到其他与经营活动有关的现
798,467,316.83 933,724,733.52 1,622,444,805.87

经营活动现金流入小计 2,379,111,280.73 1,447,460,514.60 2,706,358,272.07
购买商品、接受劳务支付的现
1,198,558,102.25 2,759,074,528.90 807,173,132.02

支付给职工以及为职工支付的
14,574,343.45 11,765,834.95 10,726,513.65
现金
支付的各项税费 38,816,813.25 4,037,529.32 12,809,241.27
支付其他与经营活动有关的现
369,808,636.39 731,044,962.38 938,346,462.54

经营活动现金流出小计 1,621,757,895.34 3,505,922,855.55 1,769,055,349.48
经营活动产生的现金流量净额 757,353,385.39 -2,058,462,340.95 937,302,922.59
二、投资活动产生的现金流量: - -
收回投资收到的现金 66.25 443,100,000.00 12,905,284.00
取得投资收益收到的现金 - - -
处置固定资产、无形资产和其
- - -
他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收
- - -
到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
- - 145,267,947.86

投资活动现金流入小计 66.25 443,100,000.00 158,173,231.86
购建固定资产、无形资产和其
354,160.00 165,678.00 1,743,461.00
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 53,000,000.00 220,200,000.00 664,702,700.00
项 目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
取得子公司及其他营业单位支
- - -
付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现
- - -

投资活动现金流出小计 53,354,160.00 220,365,678.00 666,446,161.00
投资活动产生的现金流量净额 -53,354,093.75 222,734,322.00 -508,272,929.14
三、筹资活动产生的现金流量: - -
吸收投资收到的现金 20,000,000.00 1,405,553,333.33 640,030,000.00
其中:子公司吸收少数股东投
- - -
资收到的现金
取得借款收到的现金 2,220,000,000.00 235,000,000.00 505,000,000.00
发行债券收到的现金 - - -
收到其他与筹资活动有关的现
- - -

筹资活动现金流入小计 2,240,000,000.00 1,640,553,333.33 1,145,030,000.00
偿还债务支付的现金 2,469,438,000.00 709,350,000.00 234,600,000.00
分配股利、利润或偿付利息支
154,369,721.18 161,575,473.86 116,103,927.34
付的现金
其中:子公司支付给少数股东
- - -
的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现
- 11,000,000.00 -

筹资活动现金流出小计 2,623,807,721.18 881,925,473.86 350,703,927.34
筹资活动产生的现金流量净额 -383,807,721.18 758,627,859.47 794,326,072.66
四、汇率变动对现金及现金等
- - -
价物的影响
五、现金及现金等价物净增加
320,191,570.46 -1,077,100,159.48 1,223,356,066.11

加:期初现金及现金等价物余
545,351,062.00 1,622,451,221.48 399,095,155.37

六、期末现金及现金等价物余
865,542,632.46 545,351,062.00 1,622,451,221.48

5、发行人 2013-2015 年主要财务指标
项目 2015 年 2014 年 2013 年
流动比率 1 2.24 2.32 1.86
速动比率 2 0.31 0.27 0.56
资产负债率 3 46.11% 44.94% 55.01%
应收账款周转率 4 248.15 - 135.44
存货周转率 5 0.08 0.09 0.14
总资产周转率 6 0.06 0.06 0.07
7
营业利润率 18.73% 17.08% 9.73%
8
净资产收益率 2.66% 2.70% 2.39%
注:
1、 流动比率=流动资产/流动负债
2、 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
3、 资产负债率=总负债/总资产
4、 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额(2013、2014 年应收账款余额为 0)
5、 存货周转率=营业成本/存货平均余额
6、 总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
7、 营业利润率=(营业收入-营业成本-营业税金及附加)/营业收入
8、 净资产收益率=归属母公司所有者的净利润/归属母公司股东的所有者权益
截至 2015 年 12 月 31 日,公司经审计的合并资产总额为 134.36 亿元,合
并负债总额为 61.95 亿元,合并所有者权益为 72.41 亿元,其中归属于母公司的
所有者权益为 72.41 亿元,少数股东权益为 0 亿元。2015 年度公司实现营业收
入 8.01 亿元,净利润 1.93 亿元,其中归属母公司所有者的净利润为 1.93 亿元。
2010 年 6 月以后冠隆建设无新注入的公立学校、公立医院、公园、事业单
位资产等公益性资产。目前,通过政府划拨的下属公司均已完成工商登记变更,
土地和房产等资产均已办理相关证照,权属清晰。
第六节 本期债券的偿付风险及偿债计划和保障措施
本期债券无担保,为保障债券投资者到期兑付本息的合法权益,发行人将以
良好的经营业绩为本期债券的还本付息创造基础条件,同时也建立了完善的偿债
计划。
一、本期债券偿债计划
(一)本期债券偿债计划概况
本期债券为期限 7 年,发行总额为 10 亿元的固定利率债券。本期债券按年
付息,设置本金提前偿还条款,在债券存续期的第 3 年至第 7 年每年 11 月 10
日分别偿还债券发行总额的 20%。本期债券偿付本息的时间较为明确,不确定
因素较少,有利于提前制定相应的偿债计划。
为了充分、有效地维护债券持有人的利益,发行人为本期债券的按时、足额
偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿
债资金、制定管理措施、做好组织协调等,努力形成一套确保债券安全兑付的内
部机制。
(二)偿债计划的人员安排
公司将安排专门人员负责管理还本付息工作。自成立起至付息期限或兑付期
限结束,全面负责利息支付、本金兑付及相关事务,并在需要的情况下继续处理
付息或兑付期限结束后的有关事宜。
(三)偿债计划的财务安排
针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点,
发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排,以提供充分、可靠的资金来源
用于还本付息,并根据实际情况进行调整。同时,为确保本期债券按期付息、到
期兑付,发行人制定了偿债计划及保障措施。发行人将设立偿债专户,在每年利
息支付前确保付息资金入账,在本期债券到期前确保本金兑付资金入账。
(四)偿债计划的制度安排
1、设立偿债资金账户与募集资金账户
本期债券将设立偿债资金账户和募集资金账户。偿债资金账户是发行人在
监管银行处开立的专门用于支付本期债券本息的资金账户,募集资金账户是发
行人在监管银行处开立的专门用于本期债券募集资金存放和使用的银行账户。
本期债券监管银行华夏银行股份有限公司沈阳分行、中国邮政储蓄银行股份有
限公司沈阳市分行将分别按照《募集资金账户监管协议》及《偿债资金账户监管
协议》对募集资金账户和偿债资金账户进行监督和管理,以保障本期债券本息的
偿付。
2、聘请债权代理人
为更好地保障债券持有人的利益,发行人聘请长城证券股份有限公司作为
债权代理人,并签署《债权代理协议》,制定《债券持有人会议规则》。根据该
协议,债权代理人有权代理债券持有人监督发行人经营状况、募集资金使用情
况,代理债券持有人与发行人之间的谈判、诉讼义务,组织召开债券持有人会
议,办理债券持有人会议授权的其他事项。
二、本期债券偿债保障措施
(一)发行人良好的财务状况保证了本期债券本息的偿付
作为沈阳市于洪区最重要的城市基础设施和回迁安置房建设的投融资主体,
公司主要负责于洪区基础设施建设及维护和回迁安置房建设等。2013-2015 年
度,发行人收入、利润较为良好,实现营业收入分别为 65,226.29 万元、77,238.29
万元和 80,088.17 万元,实现净利润分别为 13,047.95 万元、18,968.51 万元和
19,251.74 万元;同时,发行人资产负债率合理,2013-2015 年公司资产负债率
分别为 55.01%、44.94%和 46.11%;根据发行人目前的经营状况和行业前景,
预计未来的收入情况进一步增长。综合来看,发行人财务状况良好,保证了本期
债券本息的偿付。
(二)本期债券募投项目稳定的现金流量和良好的经济效益为本期债券还
本付息提供了重要支持
“观莲雅居”一期回迁房建设项目、“观莲雅居”二期回迁房建设项目、“蒲河湾”
回迁房建设项目以及“隆盛花园”回迁房建设项目具有较好的盈利能力和投资回
收能力。未来,项目稳定的现金流量和良好的经济效益能够有力推动发行人业务
的发展。
项目投资总额 308,600.04 万元,总建筑面积 836,358 平方米,其中:回迁
安置住宅建筑面积 745,189.05 平方米,商业网点建筑面积 48,132.49 平方米。
回迁安置住宅以限定价格的方式面向回迁安置居民定向销售,商业网点及车位参
照周边市场销售价格定价,预计总销售收入 372,243.09 万元,具有良好的经济
效益,为本期债券还本付息提供了重要支持。根据项目可行性研究报告测算,项
目收益如下表所示:
项目收益测算
单位:万元
年份 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 合计
项目收入 79,821.97 148,794.25 113,502.56 30,124.31 372,243.09
运营成本及费用 66,959.07 126,415.90 96,637.77 26,032.16 316,044.90
营业税金及附加 4,470.03 8,332.48 6,356.14 1,686.96 20,845.61
土地增值税 1,332.29 2,444.06 1,850.52 485.82 6,112.70
利润总额 7,060.57 11,601.81 8,658.13 1,919.36 29,239.87
所得税 1,765.14 2,900.45 2,164.53 479.84 7,309.97
税后利润 5,295.43 8,701.36 6,493.60 1,439.52 21,929.91
(三)债权代理协议的签订及债券持有人会议规则的设立,为本期债券按
期偿付提供制度保障
发行人签订了债权代理协议,制定了债券持有人会议规则,约定了发行人、
债券持有人、债权代理人的权利和义务,约定与全体债券持有人利益相关的重大
事项应通过债券持有人会议进行表决等对债券持有人的保障措施,有效地降低了
违约风险,保护了债券持有人利益,为本期债券按期偿付提供有力支持。
(四)本期债券设置了本金提前偿还条款,有效减轻债券到期偿付压力
本期债券设置了本金提前偿还条款,约定在存续期第 3 年至第 7 年每年偿
付本期债券本金金额的 20%。自第 3 年起,由中央国债登记公司和中国证券登
记公司上海分公司按照约定比例注销债券持有人所持有的部分本期债券;从第 3
年起,债券余额的减少使得发行人需支付的利息也相应减少。因此,提前偿还条
款的设置可缓解本期债券到期一次还本压力,并将有利促进发行人更好的进行财
务管理,提高发行人整体的运营效率,有利于本期债券按期还本付息。
(五)良好的信用记录为发行人偿付本期债券本息提供了保障
经过多年的规范运作,依靠良好的政府背景和雄厚的资产实力,发行人与国
内各家银行均保持着长期良好的合作关系,在各金融机构贷款本息偿还率和合同
履约率均为 100%,从未产生不良记录。在本期债券偿付过程中,如因流动性问
题,导致偿债资金不足,公司可以随时运用银行的授信额度弥补资金缺口。良好
的银企关系和信用记录,使发行人具备较强的融资能力,在遇到突发性的资金周
转问题时,可以得到银行等金融机构的有力支持。
综上所述,发行人制定了具体、切实可行的偿债计划,采取了多项有效的偿
债保障措施,为本期债券本息的按时足额偿付提供了足够保障,能够有效地保护
本期债券持有人的利益。
第七节 债券跟踪评级安排说明
根据监管部门有关规定和东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称“东方
金诚”)的评级业务管理制度,东方金诚将在“辽宁冠隆建设集团有限公司 2016
年公司债券”的存续期内密切关注辽宁冠隆建设集团有限公司的经营管理状况、
财务状况及可能影响信用质量的重大事项,实施定期跟踪评级和不定期跟踪评
级。
定期跟踪评级每年进行一次;不定期跟踪评级在东方金诚认为可能存在对受
评主体或债券信用质量产生重大影响的事项时启动。
跟踪评级期间,东方金诚将向辽宁冠隆建设集团有限公司发送跟踪评级联络
函并在必要时实施现场尽职调查,辽宁冠隆建设集团有限公司应按照联络函所附
资料清单及时提供财务报告等跟踪评级资料。如辽宁冠隆建设集团有限公司未能
提供相关资料导致跟踪评级无法进行时,东方金诚将有权宣布信用等级暂时失效
或终止评级。
东方金诚出具的跟踪评级报告将根据监管要求披露和向相关部门报送。
第八节 债券担保情况
本次债券无担保。
第九节 发行人近三年是否存在违法违规情况的说明
截至本上市公告书公告之日,发行人最近三年在所有重大方面不存在违反适
用法律、行政法规的情况。
第十节 募集资金运用
本期债券募集资金总额为 10 亿元,其中 1 亿元用于“观莲雅居”一期回迁房
建设项目,1 亿元用于“观莲雅居”二期回迁房建设项目,5 亿元用于“蒲河湾”回
迁房建设项目,3 亿元用于“隆盛花园”回迁房建设项目,具体情况如下:
募集资金投向项目情况一览表
单位:万元
项目投资总 项目实施 拟使用募集 占总投资
序号 资金用途
额 主体 资金 额比例
“观莲雅居”一期回 沈阳冠隆置业发展
1 39,875.75 10,000.00 25.08%
迁房建设项目 有限公司
“观莲雅居”二期回 沈阳冠隆置业发展
2 32,805.00 10,000.00 30.48%
迁房建设项目 有限公司
“蒲河湾”回迁房建 沈阳冠隆置业发展
3 127,148.38 50,000.00 39.32%
设项目 有限公司
“隆盛花园”回迁房 沈阳冠隆置业发展
4 108,770.91 30,000.00 27.58%
建设项目 有限公司
合并 308,600.04 100,000.00 -
根据沈阳市于洪区房产局《关于“观莲雅居”一期、“观莲雅居”二期、“蒲河湾”
以及“隆盛花园”回迁房建设项目有关情况的说明》(沈于房﹝2015﹞99 号),“观
莲雅居”一期、“观莲雅居”二期、“蒲河湾”以及“隆盛花园”回迁房建设项目系对被
征收人合法持有的房屋进行征收,由辽宁冠隆建设集团有限公司下属子公司沈阳
冠隆置业发展有限公司承担建设,项目建成后以限定价格的方式面向回迁安置居
民采取定向销售,建设的回迁安置住宅,不属于商品房销售。不存在强拆、强建
等情况。
第十一节 其他重要事项
根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的税
款由投资者承担。
本期债券发行后至本上市公告书签署之日,公司运转正常,未发生可能对
本期债券的按期足额还本付息产生重大影响的重要事项。
第十二节 有关当事人
一、发行人:辽宁冠隆建设集团有限公司
法定代表人:李建勇
住所:沈阳市于洪区黄海路 64 号
成立日期:2004 年 8 月 5 日
联系人:佟菲
联系地址:沈阳市于洪区黄海路 64 号
联系电话:024-25316915
传真:024-25319551
邮政编码:110141
二、承销团
(一)主承销商、簿记管理人:长城证券股份有限公司
法定代表人:丁益
住所:深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16、17 层
联系人:郭晓荣、郭建林、童霓、吴赞
联系地址:上海市浦东新区民生路 1399 号 3 楼
联系电话:021-61680356
传真:021-61680336
邮政编码:200135
(二)副主承销商:恒泰长财证券有限责任公司
法定代表人:张伟
住所:长春市长江路经济开发区长江路 57 号五层 479 段
联系人:李锦芳
联系地址:北京市西城区金融大街 33 号通泰大厦 C 座 506 室
联系电话:010-56673708
传真:010-56673777
邮政编码:100032
(三)分销商
1、东莞证券股份有限公司
住所:东莞市莞城区可园南路 1 号金源中心 30 楼
法定代表人:张运勇
联系人:陈婷
联系地址:上海市浦东新区芳甸路 1088 号紫竹国际大厦 2202 室
联系电话:021-50158806、50155120、50155106
传真:021-50155082
邮政编码:201240
2、开源证券股份有限公司
住所:西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层
法定代表人:李刚
联系人:高翔
联系地址:陕西省西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层
电话:029-87303017
传真:029-88365806
邮编:710065
三、托管人
(一)中央国债登记结算有限责任公司
住所:北京市西城区金融大街 10 号
法定代表人:吕世蕴
联系人:李杨、田鹏
联系地址:北京市西城区金融大街 10 号
联系电话:010-88170735、88170738
传真:010-66061875
邮政编码:100033
(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所:上海市陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼
总经理:高斌
联系人:王博
联系地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼
电话:021-38874800
传真:021-58754185
邮编:200120
四、审计机构:华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)
住所:北京市西城区西直门大街 2 号 2105
法定代表人:肖厚发
经办人员:陆红、王逸飞、杨宗长
办公地址:沈阳市沈河区北站路 146 号
联系电话:024-22515988
传真:024-22533738
邮政编码:110013
五、信用评级机构:东方金诚国际信用评估有限公司
住所:北京市海淀区西直门北大街 54 号伊泰大厦 5 层
法定代表人:陈景耀
联系人:张猛、于玺
联系地址:北京市海淀区西直门北大街 54 号伊泰大厦 5 层
联系电话:010-62299800
传真:010-65660988
邮政编码:100082
六、发行人律师:北京德恒律师事务所
负责人:王丽
住所:北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座
联系人:李哲、侯阳
联系地址:北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座十二层
联系电话:010-52682888
传真:010-52682999
邮政编码:100033
七、债权代理人:长城证券股份有限公司
法定代表人:丁益
住所:深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16、17 层
联系人:郭晓荣、郭建林、童霓、吴赞
联系地址:上海市浦东新区民生路 1399 号 3 楼
联系电话:021-61680356
传真:021-61680336
邮政编码:200135
八、募集资金账户监管人:华夏银行股份有限公司沈阳分行
负责人:王广志
住所:沈阳市沈河区青年大街 51 号
联系人:刘国柱
联系地址:沈阳市铁西区建设东路 136 号
联系电话:024-85630879
传真:024-85630878
邮政编码:110023
九、偿债资金账户监管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司沈阳市分行负
责人:宋刚
住所:沈阳市沈河区北站路 72 号
联系人:管婷
联系地址:沈阳市和平区十一纬路 82 号
联系电话:024-31658895
传真:024-31658905
邮政编码:110003
第十三节 备查文件
一、备查文件清单
(一)国家有关部门对本期债券的批准文件;
(二)《2016 年辽宁冠隆建设集团有限公司公司债券募集说明书》;
(三)发行人最近三年财务报告和审计报告;
(四)东方金诚国际信用评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告;
(五)北京德恒律师事务所为本期债券出具的法律意见书;
(六)债权代理协议和债券持有人会议规则;
(七)资金账户监管协议;
二、查询地址
投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅上述备查
文件:
(一) 辽宁冠隆建设集团有限公司
法定代表人:李建勇
住所:沈阳市于洪区黄海路 64 号
联系人:佟菲
联系地址:沈阳市于洪区黄海路 64 号
联系电话:024-25316915
传真:024-25319551
邮政编码:110141
(二)长城证券股份有限公司
法定代表人:丁益
住所:深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16、17 层
联系人:郭晓荣、郭建林、童霓、吴赞
联系地址:上海市浦东新区民生路 1399 号 3 楼
联系电话:021-61680356
传真:021-61680336
邮政编码:200135
此外,投资者也可以在本期债券发行期限内到中华人民共和国国家发展和改
革委员会网站(www.ndrc.gov.cn)和中央国债登记结算有限责任公司网站
(www.chinabond.com.cn)查阅本期债券募集说明书全文。
如对本期债券募集说明书或上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人或主
承销商。
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