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全球经济2017年看财政政策 A股市场价值股配置时机来临
金陵晚报 2016-12-26 15:17
  2017年,开始于2008年美国次贷危机的全球量化宽松政策可能面临终结。知名私募星石投资相关人士告诉《金证券》记者,新的全球经济体系中,中国和美国政策转向财政政策,代表着一个新时代的开始,这将影响2017年度的投资策略。
  全球进入财政政策时代
  自美国次贷危机引发全球金融海啸以来,以美联储为代表的全球各国央行已经总计降息超过600次。再加上全球发达经济体央行对金融资产的购买,至少释放约25万亿美元的流动性。
  “全球经济增长低迷,未来再进一步实施量化宽松的货币政策将进入流动性陷阱,继续实施量化宽松的货币政策已经无以为续。”星石投资人士对《金证券》记者指出。
  拿美国来说,美国国内基础设施投资严重不足,量化宽松货币政策有局限性,加上美国的民意基础等综合因素,决定了美国2017年政策重心将转向财政政策。星石投资人士分析,美国财政政策的政策时效性显着优于货币政策。从美国历年财政政策的效果看,积极效果大约在政策正式推出1季度内体现。
  必须指出的是,中国的积极财政政策对全球政策转向起到示范作用。在积极的财政政策加大力度、稳健的货币政策的作用下,2016年以来中国宏观经济呈现企稳迹象,前3个季度及10月以来经济数据呈现总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势。GDP同比增速保持在6.7%、PPI结束连续54个月负增长转正等都反映出中国经济已在底部逐步企稳。
  战略增配价值股时机到
  在全球财政政策未来占主导地位情况下,全球资本市场将出现显着不同以往的变化。
  星石投资判断,2017年全球债券市场调整可能不可避免;经过风险释放,经济恢复平稳增长的权益类资产可能凸显比较价值优势,尤其是未来受益于全球财政政策的中国资本市场,A股价值股战略增配时机显现。
  具体到投资思路,2017年该采取怎样的策略呢?星石投资人士对《金证券》记者表示,可关注盈利改善的消费板块、受益财政政策的周期股以及盈利消化估值的智能制造股。
  其中,受益经济企稳和通胀回升,盈利预期改善的大消费板块主要包括:医药生物板块即将迎来长周期拐点,精选受益医改政策落地的细分领域的龙头股;白酒供需关系的改善至少持续3年,明年白酒股行情有望从高端向次高端全面展开;温和通胀预期下,农业板块相关领域有望迎来“戴维斯双击”——种子业集中度不断提高,动物疫苗后周期行业等受益生猪补栏的需求,水产养殖等有望步入“猪周期”。
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