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股市分析
农银汇理徐文卉:把握春季躁动行情 看好消费行业
中国基金网 2018-01-11 15:14
  2018年股市上演开门红,A股实现八连阳站稳3400点,大盘蓝筹股“强者恒强”,而贵州茅台(600519)的市值突破万亿也指日可待。2018年的投资开局怎么做?农银研究驱动混合拟任基金经理徐文卉表示,当前市场风险偏好提升,企业景气度维持,是新基金建仓的好时机,已于1月2日发行的农银研究驱动混合基金正是顺势而为。
  徐文卉认为,2017年经济出现明显底部企稳的信号,消费成为内需的中流砥柱,消费升级对GDP增长的贡献率明显增加。站在2018年年头,在市场风险得到有效控制,金融体系风险、房地产泡沫和资本市场中小创估值泡沫得到有效消化和释放的背景下,正是建仓权益类资产的较好时机。
  徐文卉表示,2018年市场风格仍会延续之前的风格,但也有会所差异,不是每个行业都会有景气度回升。消费板块是她中长期看好的方向,目前消费在经济结构中的占比越来越高,一定会有优秀的公司涌现。而从消费升级的角度,会关注次高端白酒,百货、酒店、高端女装等渠道型的消费行业。
  据介绍,农银研究驱动混合基金目前正在发行,待成立后,在操作上将围绕“景气+转型”两条主线展开。从短期看,面对A股即将到来的春季躁动行情,新基金将重点着眼于行业景气度,关注通胀产业链标的。中期来看则将重点围绕两方面的转型展开。一方面是消费升级,随着居民收入的提高,消费者的关注点已经从纯数量转向品质的个性化需求,当新的行业机会显现,一些龙头企业或将受益于消费升级成为市场明星。另一方面是着重于先进制造行业,制造业作为我国的传统行业,面临从制造大国到制造强国的转变,未来市场将会面临从数量到质量的要求变化,而从现在来看半导体、5G等可能会是实现制造强国的主要方向。
  在围绕这两条主线的前提下,徐文卉表示,在配置上农银研究驱动混合会考虑配置的性价比,做相对权衡的操作。在对上市公司的考量上,新基金也会更综合考量增长、估值、筹码集中度、确定性等因素。
  值得一提的是,出身于消费品研究员的徐文卉,在行业和个股的选择上非常注重盈利和估值的匹配性。她表示,农银研究驱动混合基金在行业和个股的选择上会基于中长期的研究作出判断,业绩和盈利能力都会很重要。
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